更新时间2018-12-11 06:50:16
货币市场基金的资金主要投资于短期货币工具，而其中投资的大头是放在银行的协议存款中的。信息显示，余额宝其资金总量超过80%以上都是投资于银行协议存款和结算备付金。因此，银行的协议存款利率的高低对余额宝的收益多寡起到举足轻重的作用。协议存款利率高，余额宝的收益自然高；协议存款利率低，“宝”的收益也会相应下滑。那么银行的协议存款利率又与什么相关呢？那就是同业拆借利率。
我们不妨把“钱”看做一种商品，利率就是这种商品的价格。我们知道价格是由供求关系决定的——供应紧张价格高，反之价格低。反映在“钱”这种特殊的商品上就是利率的高低变化。在春节前，各家公司企事业单位忙着结算、发年终奖；个人忙着采购年货、准备红包，这使市场对“钱”的需求猛增，资金面紧张，“钱”的短缺导致其价格上扬，同业拆借利率随之上扬，导致协议存款利率也随之水涨船高，以协议存款为主要投资方向的余额宝的收益率也由此大幅走高。而在节后，市场资金需求下降，银行同业拆借利率也随之回落，对应的货币市场基金的收益也就会相应下滑。由此可见，余额宝以及各类相似产品的收益回落是正常的市场现象。
年底收紧信贷加上调控影响
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