冯仑为何发起万通地产改组？

更新时间2018-03-15 10:02:14

一、去泰达化

万通地产临时股东会成行，第一大股东泰达默认、放行，是第一位的。但是，这一改组的一大目标诉求却是，去泰达化。

2004年，万通地产今日的母公司万通控股（前身万通实业）引入天津泰达集团，作为自己的战略投资者，名义上，天津泰达是第一股东。这一合作，是冯仑的傍大款，也被誉为民企与国企混合所有制的经典案例。

十年来，相谈甚欢，万通地产尽享天津红利。自2006年股改后，万通地产的业务比重中，天津业务一直高踞50%以上，在公司的商业路径口号上，滨海新区被放到了与美国模式同等重要的位置。

但是，十年后，天津红利进入衰减周期。虽然名义上，天津业务权重依然较大，但从后劲看，泰达带给万通的业务红利不复当年。泰达在天津的多个项目，本来业内外预期，可注入万通，但过程坎坷，屡有搁浅。今年4月，原天津泰达集团董事长刘惠文在家中自杀，原因不详，但他本人就是当年万通-泰达合作仪式上的主宾客。

攸克君觉得，万通的下一步腾飞，需要脱离泰达轨道。事实上，过去数年，万通在成都、杭州与西安已有布局，天津作用在下降。发生在董事会里的改组，是一次有积极效果的“去泰达化”。

二、万通地产寻求新的机会？

泰达默认或放行这次改组，冯仑通过转让一小部分个人持股，把第三股东嘉华筑业推到第一股东的位置，从而重启万通地产。

因此，这并不是“冯仑卖掉万通地产”的问题，作为标题，噱头十足，但作为核心信息是错误的。冯仑在万通控股中通过各种交叉持股，投票权甚至高过天津泰达，一举卖掉万通地产，接盘者无论是天津泰达，还是嘉华，都会令他们的持股一下子突破30%的红线，在技术上无法立刻做到，在动因上，当然也无法让人信服。

因此，能否寻求一种变化形式，也是万通地产在探寻新的机会。

冯仑为什么愿意主动凑成这一变化？这与第三点攸关。

三、冯仑同样期待万通地产的变化

冯仑是文化人，以及士大夫情结的商人，在管理上，这种风格偏好也会受到影响。说白了，他是一个对万通地产的业绩有更高期待的人，但是，他并不是一个为了做到高业绩，而对管理层、员工做出激烈改变的一类地产企业家。

行业意见领袖的身段，思想家与文化商人的标签，管理哲学上的风格偏好，都不允许冯仑做出激烈改变，他会批评、督促同事在工作上做的更好，但是，当外界批评意见朝管理层开火后，冯仑甚至会站出来，从业务、模式与风险管理等方面，为他的同事进行辩护。这是真的。当然，你可以说，这是为自己辩护。

2013年万通地产的反省日主题是五个字，增长总动员。为了做这一点，他需要嘉华筑业替代自己做出为了增长而必须的任何改变。

在万通地产内部，有一些员工，会欢迎这种改变。看来，还是有员工喜欢在增长的氛围中做事，而不是一味呆在闲散的氛围中。

如此看来，这三件事情是可以连为一体，互为逻辑。增长，可以让所有人都受益，股份市值增加，就算泰达有心思退出，这也会提供一个“国有资产保值增值”机会。